Niwelowanie przepaści w sieciach energetycznych: niwelowanie różnic w infrastrukturze na rzecz dekarbonizacji
Globalna transformacja energetyczna znajduje się w punkcie zwrotnym. Podczas gdy rekordowe inwestycje w odnawialne źródła energii i elektryfikację przyspieszyły dekarbonizację, postępowi zagraża krytyczne wąskie gardło: przestarzała i niedofinansowana infrastruktura sieciowa. Bez zmodernizowanych sieci umożliwiających podłączenie i dystrybucję czystej energii, projektom grożą wieloletnie opóźnienia, rosnące koszty i rosnąca niepewność. Podczas gdy rządy, przedsiębiorstwa użyteczności publicznej i inwestorzy ścigają się, aby zlikwidować tę przepaść infrastrukturalną, sukces ambicji zerowej emisji netto zależy od zrównoważenia przepływów kapitału w kierunku kręgosłupa transformacji energetycznej - sieci elektroenergetycznych.
Jeden kluczowy powód? Infrastruktura sieciowa stara się dotrzymać kroku szybkiemu rozwojowi energii odnawialnej. Podczas gdy znaczny kapitał został przeznaczony na czystą energię i elektryfikację transportu, znacznie mniej przeznaczono na modernizację i rozbudowę sieci elektroenergetycznych. Ta nierównowaga jest obecnie powszechnie postrzegana jako główna przeszkoda w osiągnięciu zerowych ambicji netto.
Niniejszy artykuł analizuje powiększającą się lukę między inwestycjami w odnawialne źródła energii a infrastrukturą sieciową, jej wpływ na przyłączenia do sieci oraz pozycję inwestorów w transformacji energetycznej.
Niezrównoważone inwestycje: Niedopasowanie między odnawialnymi źródłami energii a infrastrukturą sieciową
Dziesięć lat temu zrównany koszt energii elektrycznej (LCOE) - średni koszt na jednostkę energii elektrycznej wytworzonej w okresie eksploatacji projektu - był główną przeszkodą dla technologii niskoemisyjnych, takich jak energia wiatrowa i fotowoltaika (PV). Ich wysokie koszty sprawiały, że były one niedostępne do wdrożenia na dużą skalę. Obecnie narracja uległa radykalnej zmianie. Postęp technologiczny, postęp gospodarczy i wspierające środki polityczne sprawiły, że energia wiatrowa i fotowoltaiczna stały się najbardziej opłacalnymi opcjami wytwarzania nowej energii elektrycznej (patrz wykres 1).
Wykres 1: Globalne poziomy referencyjne wyrównanego kosztu energii elektrycznej
Transformacja ta była kluczową siłą napędzającą transformację energetyczną w bezprecedensowym tempie. Według Światowego Forum Ekonomicznego (WEF), w latach 2018-2022 poczyniono znaczne postępy w realizacji globalnych inicjatyw w zakresie transformacji energetycznej, mierzonych za pomocą indeksu transformacji energetycznej (ETI); indeksu, który mierzy wydajność i gotowość różnych krajów do dążenia do zrównoważonej przyszłości energetycznej.
Indeks ten, który ocenia 120 krajów w oparciu o wydajność ich systemów energetycznych i sprzyjające środowisko, które wspiera transformację, obejmuje wiele wymiarów, w tym bezpieczeństwo, sprawiedliwość i zrównoważony rozwój systemów energetycznych, które odzwierciedlają integrację odnawialnych źródeł energii, poprawę efektywności energetycznej oraz przystępność cenową i dostępność energii w różnych segmentach populacji. (patrz wykres 2).
Można zauważyć wyraźny spadek dynamiki ETI w ciągu ostatnich dwóch lat, co zbiega się z bardziej ostrożnym stanowiskiem analityków, o czym świadczą ostatnie raporty:
Podczas gdy napięcia geopolityczne, niepewność gospodarcza i zaostrzenie polityki pieniężnej są powszechnie wymieniane jako kluczowe przeszkody, krytycznym, ale często pomijanym wyzwaniem jest niewłaściwe dostosowanie priorytetów inwestycyjnych - w szczególności nieproporcjonalny przepływ kapitału do odnawialnych źródeł energii w stosunku do infrastruktury sieciowej.
Globalne inwestycje w energię odnawialną wzrosły do rekordowego poziomu 659 mld USD w 2023 r., ponad dwukrotnie w ciągu ostatniej dekady. Z kolei inwestycje w infrastrukturę sieciową pozostały w dużej mierze w stagnacji, zwiększając lukę między nowymi wdrożeniami czystej energii a sieciami wymaganymi do ich podłączenia. W rezultacie globalny stosunek inwestycji w infrastrukturę sieciową i odnawialne źródła energii gwałtownie się zmienił, spadając z prawie 1:1 w 2015 r. do zaledwie 0,5:1 w 2023 r. (zob. wykres 3).
Wykres 3: Globalne inwestycje w sieci elektroenergetyczne były ograniczone
Podczas gdy inwestycje w odnawialne źródła energii przeżywały boom
Wypełnienie tej luki w inwestycjach infrastrukturalnych ma kluczowe znaczenie dla utrzymania tempa transformacji energetycznej. Prognoza BloombergNEF New Energy Outlook 2024 przewiduje, że do 2030 r. wymagane będą roczne inwestycje w sieć o wartości 811 mld USD w celu zintegrowania rosnącej mocy czystej energii, pojazdów elektrycznych i innych technologii niskoemisyjnych (patrz wykres 4). Ta oszałamiająca kwota - prawie trzykrotnie wyższa niż kwota zainwestowana w sektor w 2023 r. - podkreśla pilną potrzebę strategicznej zmiany priorytetów inwestycyjnych.
Wykres 4: Inwestycje w sieci odbiegające od trajektorii zerowej netto
Globalne roczne inwestycje w sieć w 2023 r. w porównaniu ze scenariuszem zerowym netto i scenariuszem transformacji gospodarczej BNEF
Niewykorzystany potencjał: jak niedoinwestowana sieć energetyczna zagraża globalnym celom w zakresie energii odnawialnej
Przejście na gospodarkę niskoemisyjną zależy od szybkiego wdrożenia energii odnawialnej. Jednak krytyczne wąskie gardło grozi wykolejeniem postępu: niewystarczające inwestycje w infrastrukturę sieciową. Na całym świecie sieci energetyczne starają się nadążyć za wzrostem liczby projektów związanych z energią odnawialną, co prowadzi do kosztownych opóźnień w podłączeniach do sieci i zagraża rentowności inwestycji w czystą energię.
Uderzający przykład tego wyzwania można zobaczyć w fabryce Stellantis w Ellesmere Port, dedykowanym zakładzie produkcji pojazdów elektrycznych, w którym instalowane są panele słoneczne w celu zmniejszenia emisji i produkcji nadwyżek energii elektrycznej, które mogłyby pomóc w dekarbonizacji brytyjskiej sieci energetycznej. Jednak, podobnie jak wielu producentów, Stellantis został poinformowany przez brytyjskiego Krajowego Operatora Systemu Energetycznego (NESO) o długich opóźnieniach w podłączeniu energii odnawialnej na miejscu do sieci, przy czym podłączenie jest mało prawdopodobne do 2035 roku.
Problem ten nie dotyczy wyłącznie Wielkiej Brytanii. Na całym świecie operatorzy sieci przesyłowych i dystrybucyjnych są przytłoczeni zalewem wniosków o wzajemne połączenia, przez co tysiące gigawatów (GW) projektów solarnych, wiatrowych i akumulatorowych utknęło w kolejkach. Bez znaczących modernizacji sieci, koszty połączeń rosną do niezrównoważonych poziomów, czyniąc wiele projektów odnawialnych nieopłacalnymi finansowo. Dotkliwość kryzysu odzwierciedlają studia przypadków z trzech kluczowych rynków: Stanów Zjednoczonych, Wielkiej Brytanii i Hiszpanii.
Średni czas od złożenia wniosku o połączenie międzysystemowe do rozpoczęcia działalności komercyjnej wydłużył się obecnie do prawie pięciu lat, wprowadzając znaczną niepewność co do harmonogramu i kosztów projektu. W rezultacie wskaźniki rezygnacji z projektów pozostają wysokie. Do końca 2023 r. tylko 20% wniosków o połączenie międzysystemowe złożonych w latach 2000-2018 zostało pomyślnie zakończonych (zob. wykres 6).
Wykres 5: Roczne zapotrzebowanie na połączenia międzysystemowe pod względem liczby i przepustowości
Rząd Wielkiej Brytanii uznał tę kwestię, stwierdzając:
"Widzimy długie terminy podłączenia, które nadal opóźniają inwestycje w infrastrukturę energetyczną i terminową elektryfikację szerszej gospodarki... Potrzebna jest bardzo znacząca reforma, aby zapewnić, że podłączenie do sieci nie będzie blokować naszych celów w zakresie czystej energii ani szerszego wzrostu gospodarczego".
Te niezwykłe zaległości bezpośrednio podkreślają konsekwencje niedoinwestowania infrastruktury sieciowej, która stała się głównym wąskim gardłem dla hiszpańskich ambicji w zakresie energii odnawialnej.
Wykres 8: Moc odnawialnych źródeł energii w kolejce przyłączeniowej w Europie Zachodniej
Podsumowując, niedoinwestowanie infrastruktury sieciowej stanowi główną przeszkodę dla transformacji energetycznej, opóźniając wdrażanie projektów odnawialnych źródeł energii i zwiększając niepewność deweloperów projektów na całym świecie. W obliczu tych wyzwań inwestorzy zmieniają swoje strategie inwestycyjne, sygnalizując opóźnioną, ale istotną zmianę w alokacji kapitału.
Zmiana punktu ciężkości: Dlaczego infrastruktura sieciowa staje się ukrytym klejnotem transformacji energetycznej?
W obliczu szerszego pesymizmu rynkowego, infrastruktura sieciowa i urządzenia energetyczne stały się ulubionymi instrumentami funduszy hedgingowych. Albert Chu, zarządzający portfelem w Man Group Plc - największym na świecie publicznym zarządzającym funduszami hedgingowymi z aktywami o wartości prawie 180 miliardów dolarów - nazywa ten sektor"jednym z największych źle wycenionych zestawów możliwości" ze względu na lata strukturalnego niedoinwestowania.
Infrastruktura sieciowa wyróżnia się jako rzadki sposób na uzyskanie ekspozycji na transformację energetyczną przy jednoczesnym uniknięciu ryzyka związanego z wojnami taryfowymi i obawami o nadpodaż, które napięły stosunki między Chinami, Stanami Zjednoczonymi i Europą. Ta strategiczna atrakcyjność przyciąga coraz większe zainteresowanie inwestorów, zwłaszcza tych poszukujących bardziej stabilnych zwrotów w obszarze transformacji energetycznej.
Podczas gdy indeks S&P Global Clean Energy Index odnotował gwałtowny spadek, indeks NASDAQ OMX Clean Energy Smart Grid Infrastructure Index wykazał znaczną odporność. W 2024 r. indeks infrastruktury sieciowej wzrósł o prawie 14%, ostro kontrastując z -27% spadkiem indeksu S&P Global Clean Energy Index. Ta rozbieżność odzwierciedla szersze przesunięcie w kierunku infrastruktury sieciowej, wzmacniając jej rolę jako kluczowego filaru transformacji energetycznej (patrz wykres 10).
Wykres 10: S&P Global Clean Energy Index i NASDAQ OMX Clean Edge Smart Grid Infrastructure Index
Źródło: Bloomberg Data
Infrastruktura sieciowa stała się odporną i atrakcyjną inwestycją w ramach transformacji energetycznej, oferując duży potencjał wzrostu w obliczu szerszych zmagań sektora czystej energii. Jej rola w umożliwianiu integracji odnawialnych źródeł energii znacznie zwiększyła zainteresowanie inwestorów.
Podsumowanie: Pomijany klucz do udanej transformacji energetycznej
Globalna transformacja energetyczna znajduje się na krytycznym rozdrożu, a niedoinwestowanie infrastruktury sieciowej zagraża tempu wdrażania odnawialnych źródeł energii. Podczas gdy inwestycje w odnawialne źródła energii gwałtownie wzrosły, niewystarczająca przepustowość sieci stała się wąskim gardłem, opóźniając wdrożenia i zawyżając koszty połączeń na całym świecie.
Wyzwanie to stanowi jednak istotną szansę. Infrastruktura sieciowa jest niezbędnym, ale niedocenianym filarem transformacji energetycznej, zapewniając inwestorom ekspozycję na wzrost czystej energii przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka geopolitycznego i ryzyka związanego z łańcuchem dostaw związanym z odnawialnymi źródłami energii. Zmiana priorytetów inwestycyjnych w kierunku infrastruktury sieciowej jest niezbędna do odblokowania zrównoważonego, odpornego i wydajnego systemu energetycznego.
O autorze
Colin Tang jest starszym specjalistą ds. inwestycji w Corinex, gdzie wykorzystuje swoje bogate doświadczenie w finansach, aby kierować strategią inwestycyjną firmy i wynikami portfela. Dzięki udokumentowanemu doświadczeniu w identyfikowaniu i wykorzystywaniu możliwości inwestycyjnych, Colin odgrywa kluczową rolę we wspieraniu celów finansowych i rozwoju Corinex.
Skontaktuj się z nami, aby poprosić o dostęp do danych i analiz wspomnianych w naszym artykule lub dowiedzieć się, w jaki sposób rozwiązania Corinex umożliwiają cyfryzację sieci i eliminują jej ograniczenia.
Bądź na czele w grze energetycznej! Subskrybuj nasz biuletyn CoriNEXT i otrzymuj najnowsze trendy dotyczące widoczności i elastyczności sieci, aktualizacje polityki, porady ekspertów i możliwości warsztatów - prosto na swoją skrzynkę odbiorczą.
Bądź na czele w grze energetycznej! Subskrybuj nasz biuletyn CoriNEXT i otrzymuj najnowsze trendy dotyczące widoczności i elastyczności sieci, aktualizacje polityki, porady ekspertów oraz nadchodzące wydarzenia i warsztaty - prosto na swoją skrzynkę odbiorczą.
