Wypełnienie luki sieciowej: zniwelowanie luki infrastrukturalnej w celu dekarbonizacji
Globalna transformacja energetyczna znajduje się w punkcie zwrotnym. Chociaż rekordowe inwestycje w energię odnawialną i elektryfikację przyspieszyły proces dekarbonizacji, postęp ten zagraża krytyczny wąski gardło: przestarzała i niedofinansowana infrastruktura sieciowa. Bez zmodernizowanych sieci służących do przesyłu i dystrybucji czystej energii projekty borykają się z wieloletnimi opóźnieniami, rosnącymi kosztami i coraz większą niepewnością. Podczas gdy rządy, przedsiębiorstwa energetyczne i inwestorzy walczą o wypełnienie tej luki infrastrukturalnej, sukces celów zerowej emisji netto zależy od ponownego skierowania przepływów kapitałowych na kręgosłup transformacji energetycznej — sieci energetyczne.
Czy to poważny powód? Infrastruktura sieciowa ma trudności z nadążaniem za gwałtownym rozwojem energii odnawialnej. Chociaż zainwestowano znaczne środki w czystą energię i elektryfikację transportu, znacznie mniej przeznaczono na modernizację i rozbudowę sieci energetycznych. Ta nierównowaga jest dziś powszechnie postrzegana jako poważna przeszkoda w osiągnięciu celów zerowej emisji netto.
W niniejszym artykule przeanalizowano pogłębiającą się przepaść między inwestycjami w energię odnawialną a infrastrukturą sieciową, jej wpływ na przyłącza sieciowe oraz pozycję inwestorów w procesie transformacji energetycznej.
Nierównowaga inwestycyjna: dysproporcja między energią odnawialną a infrastrukturą sieciową
Jeszcze dziesięć lat temu uśredniony koszt energii elektrycznej (LCOE) – czyli średni koszt jednostki energii wyprodukowanej w całym okresie eksploatacji projektu – stanowił poważną przeszkodę dla technologii niskoemisyjnych, takich jak energia wiatrowa i fotowoltaika (PV). Ze względu na wysokie koszty nie były one dostępne do powszechnego wdrożenia. Dzisiaj sytuacja uległa radykalnej zmianie. Postęp technologiczny, rozwój gospodarczy oraz wspierające działania polityczne sprawiły, że energia wiatrowa i fotowoltaiczna stały się najtańszymi opcjami wytwarzania energii elektrycznej (patrz rysunek 1).
Wykres 1: Globalne wskaźniki porównawcze dla wyrównanych kosztów energii elektrycznej
$ za megawatogodzinę (w cenach realnych z 2022 r.)
Ta transformacja była siłą napędową, która przyspieszyła transformację energetyczną w bezprecedensowym tempie. Według Światowego Forum Ekonomicznego (WEF) w latach 2018–2022 osiągnięto znaczący postęp w promowaniu globalnych inicjatyw na rzecz transformacji energetycznej, mierzonej wskaźnikiem Energy Transition Index (ETI) – indeksem oceniającym wyniki i gotowość różnych krajów do podążania w kierunku zrównoważonej przyszłości energetycznej.
Indeks ten, oceniający 120 krajów pod kątem wydajności ich systemów energetycznych oraz sprzyjających warunków wspierających transformację energetyczną, obejmuje kilka wymiarów, w tym bezpieczeństwo, sprawiedliwość i zrównoważony charakter systemów energetycznych, które odzwierciedlają integrację odnawialnych źródeł energii, poprawę efektywności energetycznej, a także przystępność cenową i dostępność energii dla różnych grup społecznych (patrz rysunek 2).
W ciągu ostatnich dwóch lat można było zaobserwować wyraźny spadek dynamiki wskaźnika ETI, czemu towarzyszy bardziej ostrożne podejście analityków, jak pokazują najnowsze raporty:
Podczas gdy napięcia geopolityczne, niepewność gospodarcza i zaostrzona polityka pieniężna są powszechnie wymieniane jako główne przeszkody, istotnym, choć często pomijanym wyzwaniem jest niewłaściwe ukierunkowanie priorytetów inwestycyjnych – w szczególności nieproporcjonalny napływ kapitału do sektora energii odnawialnej kosztem infrastruktury sieciowej.
W 2023 r. światowe inwestycje w energię odnawialną osiągnęły rekordowy poziom 659 mld dolarów amerykańskich, a w ciągu ostatnich dziesięciu lat wzrosły ponad dwukrotnie. Natomiast inwestycje w infrastrukturę sieciową w dużej mierze uległy stagnacji, co pogłębiło rozbieżność między rozwojem nowych, czystych źródeł energii a sieciami niezbędnymi do ich podłączenia. W rezultacie globalny wskaźnik inwestycji w infrastrukturę sieciową i energię odnawialną uległ znacznej zmianie i spadł z prawie 1:1 w 2015 r. do zaledwie 0,5:1 w 2023 r. (patrz rysunek 3).
Wykres 3: Globalne inwestycje w sieci uległy spowolnieniu
Podczas gdy inwestycje w energię odnawialną przeżywały rozkwit
Wypełnienie tej luki w inwestycjach infrastrukturalnych ma kluczowe znaczenie dla utrzymania tempa transformacji energetycznej. W najnowszej prognozie energetycznej BloombergNEF na rok 2024 przewiduje się, że do 2030 r. konieczne będą roczne inwestycje w sieć energetyczną w wysokości 811 mld dolarów, aby zintegrować rozbudowę mocy wytwórczych czystej energii, pojazdów elektrycznych i innych technologii niskoemisyjnych (patrz rysunek 4). Ta zdumiewająca liczba — prawie trzykrotność kwoty zainwestowanej w sektorze w 2023 r. — podkreśla pilną potrzebę strategicznej zmiany priorytetów inwestycyjnych.
Wykres 4: Inwestycje sieciowe odbiegają od taryfy netto zero
Globalne roczne inwestycje w sieci w 2023 r. w porównaniu ze scenariuszami zerowej emisji netto oraz scenariuszami transformacji gospodarczej opracowanymi przez BNEF
Niewykorzystany potencjał: Jak niedofinansowana sieć energetyczna zagraża globalnym celom w zakresie energii odnawialnej
Przejście na gospodarkę niskoemisyjną zależy od szybkiego wdrożenia energii odnawialnych. Istnieje jednak ryzyko, że postęp ten zostanie zahamowany przez poważną przeszkodę: niewystarczające inwestycje w infrastrukturę sieciową. Na całym świecie sieci energetyczne mają trudności z nadążaniem za zalewem projektów dotyczących energii odnawialnej, co prowadzi do kosztownych opóźnień w podłączeniach do sieci i zagraża rentowności inwestycji w czystą energię.
Wyrazistym przykładem tego wyzwania jest zakład Stellantis w Ellesmere Port – specjalistyczny zakład produkcyjny pojazdów elektrycznych, w którym montowane są panele słoneczne w celu ograniczenia emisji oraz wytwarzania nadwyżek energii elektrycznej, które mogłyby przyczynić się do dekarbonizacji brytyjskiej sieci energetycznej. Podobnie jak wielu innych producentów, Stellantis został jednak poinformowany przez brytyjskiego operatora krajowego systemu energetycznego (NESO) o długich opóźnieniach w podłączeniu jego odnawialnych źródeł energii do sieci energetycznej, co sprawia, że podłączenie do 2035 r. jest mało prawdopodobne.
Problem ten nie dotyczy wyłącznie Wielkiej Brytanii. Na całym świecie operatorzy sieci przesyłowych i dystrybucyjnych są przytłoczeni lawiną wniosków o przyłączenie, przez co tysiące gigawatów (GW) mocy w ramach projektów związanych z energią słoneczną, wiatrową i magazynowaniem energii w akumulatorach utknęło w kolejkach. Bez znaczących ulepszeń sieci koszty przyłączenia wzrosną do poziomu nie do zaakceptowania, przez co wiele projektów związanych z energią odnawialną stanie się nieopłacalnych finansowo. Powaga kryzysu znajduje odzwierciedlenie w studiach przypadków z trzech kluczowych rynków: Stanów Zjednoczonych, Wielkiej Brytanii i Hiszpanii.
Średni czas od złożenia wniosku o podłączenie do sieci do rozpoczęcia komercyjnej eksploatacji wynosi obecnie prawie pięć lat, co spowodowało znaczną niepewność co do harmonogramów i kosztów projektów. W rezultacie wskaźniki rezygnacji wśród realizatorów projektów są nadal wysokie. Do końca 2023 r. pomyślnie zakończono jedynie 20% wniosków o połączenie sieci złożonych w latach 2000–2018 (patrz rysunek 6).
Rysunek 5: Roczne wnioski o połączenia – liczba i przepustowość
Rząd brytyjski dostrzegł ten problem i oświadczył:
„Mamy do czynienia z długimi terminami podłączeń, co jeszcze bardziej opóźnia inwestycje w infrastrukturę energetyczną oraz terminową elektryfikację całej gospodarki... Konieczne są bardzo szeroko zakrojone reformy, aby zapewnić, że podłączenie do sieci energetycznej nie będzie hamowało realizacji naszych celów w zakresie czystej energii ani ogólnego wzrostu gospodarczego”.
To niezwykłe opóźnienie wyraźnie pokazuje skutki niewystarczających inwestycji w infrastrukturę sieciową, które okazały się poważną przeszkodą dla realizacji hiszpańskich ambicji w dziedzinie energii odnawialnej.
Wykres 8: Moce wytwórcze energii odnawialnej w kolejce połączeń w Europie Zachodniej
Podsumowując, można stwierdzić, że zbyt małe inwestycje w infrastrukturę sieciową stanowią poważną przeszkodę dla transformacji energetycznej. Opóźniają one realizację projektów związanych z energią odnawialną i zwiększają niepewność wśród deweloperów projektów na całym świecie. W obliczu tych wyzwań inwestorzy dostosowują swoje strategie inwestycyjne, sygnalizując tym samym opóźnioną, ale zasadniczą zmianę w alokacji kapitału.
Zmiana punktu ciężkości: dlaczego infrastruktura sieciowa staje się ukrytym klejnotem transformacji energetycznej
W obliczu powszechnego pesymizmu rynkowego infrastruktura sieciowa i zakłady energetyczne okazały się preferowanymi inwestycjami wśród funduszy hedgingowych. Albert Chu, zarządzający portfelem w Man Group Plc — największym na świecie notowanym na giełdzie zarządzającym funduszami hedgingowymi, dysponującym aktywami o wartości prawie 180 miliardów dolarów — określa ten sektor jako„jedną z największych grup możliwości o błędnej wycenie” z powoduwieloletnich strukturalnych niedoinwestowań.
Infrastruktura sieciowa stanowi rzadką okazję do zapoznania się z procesem transformacji energetycznej, a jednocześnie pozwala uniknąć ryzyka wojen taryfowych i obaw związanych z nadwyżką podaży, które obciążały stosunki między Chinami, Stanami Zjednoczonymi i Europą. Ta strategiczna atrakcyjność budzi rosnące zainteresowanie inwestorów, zwłaszcza tych, którzy poszukują stabilniejszych zwrotów z inwestycji w sektorze transformacji energetycznej.
Podczas gdy indeks S&P Global Clean Energy odnotował znaczny spadek, indeks NASDAQ OMX Clean Energy Smart Grid Infrastructure wykazał się niezwykłą odpornością. W 2024 r. indeks infrastruktury sieciowej wzrósł o prawie 14%, co stanowi wyraźny kontrast w stosunku do spadku indeksu S&P Global Clean Energy Index o -27%. Ta rozbieżność odzwierciedla szersze przesunięcie w kierunku infrastruktury sieciowej, co wzmacnia jej rolę jako ważnego filaru transformacji energetycznej (patrz rysunek 10).
Wykres 10: Indeks S&P Global Clean Energy oraz indeks infrastruktury inteligentnych sieci energetycznych NASDAQ OMX Clean Edge
Źródło: Dane Bloomberga
W ramach transformacji energetycznej infrastruktura sieciowa stała się stabilną i atrakcyjną inwestycją, która – pomimo ogólnych problemów dotykających sektor energii odnawialnej – oferuje duży potencjał wzrostu. Jej rola w integracji energii odnawialnej znacznie wzbudziła zainteresowanie inwestorów.
Wniosek: Pomijany klucz do udanej transformacji energetycznej
Globalna transformacja energetyczna znajduje się na krytycznym rozdrożu, ponieważ niewystarczające inwestycje w infrastrukturę sieciową zagrażają tempu wdrażania energii odnawialnej. Podczas gdy inwestycje w energię odnawialną gwałtownie wzrosły, niewystarczająca przepustowość sieci stała się wąskim gardłem, które opóźnia rozbudowę i powoduje wzrost kosztów połączeń na całym świecie.
Wyzwanie to stanowi jednak ogromną szansę. Infrastruktura sieciowa jest ważnym, choć niedocenianym filarem transformacji energetycznej. Zapewnia ona inwestorom dostęp do rozwijającego się rynku czystej energii, a jednocześnie ogranicza ryzyko geopolityczne i ryzyko związane z łańcuchem dostaw w kontekście energii odnawialnej. Przekierowanie priorytetów inwestycyjnych w stronę infrastruktury sieciowej ma zasadnicze znaczenie dla stworzenia zrównoważonego, odpornego i wydajnego systemu energetycznego.
O autorze
Colin Tang pełni funkcję starszego specjalisty ds. inwestycji w firmie Corinex, gdzie wykorzystuje swoje bogate doświadczenie w branży finansowej do kształtowania strategii inwestycyjnej i poprawy wyników portfela firmy. Dzięki udokumentowanym osiągnięciom w zakresie identyfikowania i wykorzystywania możliwości inwestycyjnych Colin odgrywa kluczową rolę we wspieraniu realizacji celów finansowych i rozwoju firmy Corinex.
Skontaktuj się z nami, aby uzyskać dostęp do danych i analiz wymienionych w naszym artykule, lub dowiedz się, w jaki sposób rozwiązania Corinex umożliwiają cyfryzację sieci i eliminują ograniczenia sieciowe.
Nie traćcie przewagi w grze o energię! Zapiszcie się do naszego newslettera CorinExt, a najnowsze trendy dotyczące widoczności sieci i elastyczności, aktualne wytyczne, porady ekspertów oraz informacje o warsztatach będą trafiać prosto do Waszej skrzynki odbiorczej.
Zapisz się do newslettera Corinext, aby otrzymywać najnowsze informacje na temat widoczności sieci, elastyczności, wiedzy eksperckiej, warsztatów oraz przyszłości modernizacji sieci.
